Açık Piyasa İşlemleri, para arzına ve kredi koşullarına istikrar kazandırmak amacıyla devlet tahvillerinin, bazen de ticari senetlerin merkez bankası yetkilileri tarafından her türlü alım ve satımı. Açık piyasa işlemleri, devlet tahvilleri fiyatlarında istikrar sağlamak amacıyla da yapılır; ancak bu amaçla uygulandığında kimi zaman merkez bankasının kredi politikalarıyla çelişebilmektedir. Merkez bankasının tahvil satın alması, piyasada şu sonuçları doğurur:
1) Ticari bankaların verdikleri kredilerin ve yatırımların kaynağı olan banka rezervleri artar.
2) Devlet tahvillerinin fiyatları yükselir; bu, tahvillerin faiz oranlarının düşürülmesiyle aynı etkiyi yapar.
3) Piyasada genel faiz oranları düşer, böylece yatınmlar özendirilir. Merkez bankasının, tahvilleri satması durumunda ise bu etkiler ters yönde işler.
Açık piyasa işlemleri genellikle kısa vadeli devlet tahvilleri aracılığıyla yürütülür. Ilgililer kısa vadeli devlet tahvili politikasının salık verilebilirliği konusunda görüş birliği içinde değildir. Politikayı destekleyenler kısa ve uzun dönemli tahvillerin aynı anda işlem görmesinin, faiz oranlan yapısını ve dolayısıyla kredi dağılımını bozacağını savunurlar. Bu görüşü kabul etmeyenlere göre ise iki tür tahvilin bir arada kullanılması yerindedir; çünkü uzun dönemli tahvillerin faiz oranlan, gelir ve istihdamdaki dalgalanmaların asıl nedeni olan yatınmlar üzerinde daha dolaysız bir etkiye sahiptir.
Yorum yazın